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新莱应材—业绩符合预期,看好公司向设备集成转型,维持“增持”

发布时间:2019-08-30 10:25 来源:Dword点击 :
原文标题:新莱应材—业绩符合预期,看好公司向设备集成转型,维持“增持”
原文发布时间:2019-08-16 17:48:57
原文作者:Dword。

申银万国发布投资研究报告,评级: 增持。

业绩符合预期。2011 年公司实现营业收入 3.15 亿元,同比增长 29.11%,实现净利 5103万元,同比增长 20.21%,对应 EPS0.77 元,符合我们预期。

受益于食品安全,食品领域收入增长 80%。2011 年公司食品领域产品收入同比增长 80%,主要受益于食品安全问题带来的食品企业设备更新改造,其食品领域的产品毛利率稳定在 21%的水平。鉴于食品安全问题给公司带来的发展机遇,我们预计今年食品领域将有 40%-50%的高速增长。

由零部件供应向设备集成供应转型。公司以提供管道、法兰等应材零部件为主,未来公司将提高成套设备比重。1)食品领域:公司在过去 3 年内已向食品企业供应成套设备,预计今年该领域设备比重将达 50%;2)制药领域:公司已开始供应模组,其于 2 月获得国家质量监督检验检疫总局颁发的《中华人民共和国特种设备制造许可证(压力容器)》,这标志着其已具备洁净压力容器制造能力,从而正式进入生物医药的设备制造领域。目前此类压力容器已开始小批量试生产。3)电子洁净:目前国内电子洁净领域的压力容器基本采用进口产品,我们预计未来公司的压力容器的也将在电子洁净领域推广。由于压力容器业务刚起步,我们预计今年该业务将贡献约 0.04 元业绩。

维持“增持”评级。食品安全问题将继续带来食品企业设备更新改造;制药和电子领域 90%为进口,公司替代空间巨大;由零部件供应向设备集成供应转型,将提升公司毛利率。我们维持对公司的盈利预测,预计 2012-2014 年实现EPS 为1.04/1.33/1.72 元,分别对应 PE21/16/12 倍。维持“增持”评级。


正文完,原文标题:新莱应材—业绩符合预期,看好公司向设备集成转型,维持“增持”
原文发布时间:2019-08-16 17:48:57
原文作者:Dword。
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